——100家小企业盘问拜访思索之融资篇

     对创业者来说，可否快速、高效地筹集资金，是创业企业站稳脚跟的关键，更是完成二次创业的动力。据了解，现在海内创业者的融资渠道较为单一，重要拜托银行等金融机构。而理想上，危害投资、官方本钱、创业融资、融资租赁等都是不错的创业融资渠道。对创业者来说，既然是“条条年夜路通罗马”，那又何必“千军万马往挤阳关道”呢？为匡助有志创业和已经创业者更片面地了解这些融资渠道，本期特推出“小企业若何长年夜——创业融资”专题，以见教于读者。

危害投资：创业者的“维生素C”

    在英语中，危害投资(Venture Capital)的简称是VC，与维生素C的简称Vc千篇一律，而从感化下去看，两者也有相通之处，都能供给必需的“养分”。搜狐、新浪之所以有本日的成绩，与数万万美元危害投资的“补给”年夜有干系。因此，有人把危害投资笼统地比方为“把戏箱”，扔进往一批创业者，就能变出一批批百万、万万乃至亿万富翁。

    案例一：

    1999;年11月15日，建立刚满一年的北京世纪永联软件技能无限公司经由历程美国某证券中介公司，在美国闻名的OTCBB证券市场借壳上市乐成。公司所借壳的YNOT股票10天内狂飙200点，“世纪永联”的身价也因此猛涨300倍，为企业生长供给了几百万美元的运作资金。

    案例二：

    上海众协科技生长公司是一家科技型夷易近营企业，该公司的节电产物在市场上很有销路，但因为缺乏资金，而不断无法实施企业扩张计划。今年底，海内一家科研投资机构看好“上海众协”的生长远景，注资600万元人夷易近币，双方以股权融资体例举行互助。固然与外洋危害投资商的“脱手”比拟，这个数字有些“小儿科”，但对“上海众协”来说，却是济困抒难。据“上海众协”有关人士预测，今年公司的销售额有看翻一番。

    危害投资不是“免费午餐”

    虽然危害投资有着神奇的“魔力”，能把创业者抽屉里的技能功效变成“印钞机”，但追求报答和收益是统统本钱的“本性”，危害投资也不例外。

    上海宝诚资产管理无限公司实施董事许翰龙介绍说，与通俗投资比拟，危害投资具有高危害与高报答的“特征”。所谓高危害，是因为危害投资的项目中只要30百分的项目是乐成的，危害投资商需要靠30百分项目标收益来补偿70百分项目标丧失落并赢利。所谓高报答，便是危害投资商追求短期间内的高报答率，其对年报答率在25百分以下的项目通俗不会思量。为防止高危害而获取高收益，危害投资商频频会委托专门的投资中介机构举行操作。危害投资中介是由金融专家、高新技能专家、财政专家、法则专家、企业管理专家等各方面专家组成的“超级评审团”，其义务便是对创业项目、创业企业、创业者举行全方位的遴选和评价，以包管危害投资的平安性、迷信性和高报答性。

    关于危害投资这种融资渠道，许翰龙婉言：“危害投资为没本钱但有履历、有市尝有技能者供给了创业资金，并且危害投资商有着丰硕的理财履历，其介入管理，对创业者来说，应该是年夜有利益。但危害本钱决不是“免费午餐”，危害投资商也不是“圣诞白叟”。凡是本钱都要追求报答和收益，危害本钱因为其高危害的特征，对报答率的“胃口”更年夜。并且，趋利避害是统统本钱的投资准绳，危害投资商以参股的形式进进创业企业，为低落危害，在完成增值目标后会加入投资，而不会永久与创业企业IT在一同。”

    若何获得危害投资

    在美国硅谷的鼎盛期间，危害投资商们都忙着到处疯抢“精英苗子”，并且脱手极度风雅，新浪、搜狐便是在谁人期间“淘”到“第一桶金”的。但跟着全球经济遭遇“霜冻期”，以及IT业生长远景的飘忽不定，危害投资商变得越来越理性，不再会为一个奇怪的念头而跋扈獗“砸”钱。那么，在这种情况下，若何本领从危害投资商的牙缝中挤出钱来？

    作为“过去人”的康泰软件技能株式会社副总司理徐宏利提出了三点发起：一、出色的团体前提。在危害投资商的眼里，创业者的团体素质尤为重要。他们以为，奇特的技能、出色的商业计划虽是创业企业获得乐成的关键身分，但都具有很年夜的可变性，而唯有创业者的团体质量是难以在短时候内窜改的，并且对创业企业可否获得乐成起着决议性感化。通俗来说，危害投资商在遴选投资工具时，除了关注创业者手中的技能外，还垂青其立异认识、敬业精神、诚信程度、互助来往本领、应变定夺本领等“软身分”。

    二、足够的盈余本领。现在有良多创业者都是科技精英，有一无长处，或是掌握着技能专利，但对危害投资商来说，仅有这些是不敷的。危害投资商是贩子，他们投资不是因为创业者的技能，而是因为创业者的企业能赢利。也便是说，创业者的技能必需是市场所需要的，并且有足够的盈余本领，本领引刮危害投资商的快乐喜爱。危害投资商会对投资项目举行详细而周到的盘问拜访与评价，包括创业企业的总体状况及生长计划、企业地点行业的情况、竞争对手的申明、企业管理方面的盘问拜访、市场销售申明、财政申明等。只要那些可以层层过关的创业者本领靠近危害投资商的“钱袋子”。

    三、高科技的背景。危害投资商分外偏心那些在高科技范围具有争先下风的创业企业，如果创业企业有一两项受法则“保护”的先进技能或产物，则更能获得危害投资商的喜爱。软件、药品、通信技能等高科技行业自己就有很高的利润空间，而争先的技能和产物则更能使企业一叫惊人，并完成快速盈余，因此成了危害投资商眼中甘旨可口的“奶酪”。

    天使投资：创业者的“婴儿奶粉”

    天使投资(Angel Investment)是自在投资者或非正式危害投资机构对原创项目构想或小型初创企业举行的一次性的前期投资。天使投资虽是危害投资的一种，但两者有着较年夜差异：天使投资是一种非构造化的创业投资形式，其资金来源年夜多是官方本钱，而非专业的危害投资商；天使投资的门槛较低，偶尔即便是一个创业构想，只需有生长潜力，就能获得资金，而危害投资通俗对这些尚未诞生或嗷嗷待哺的“婴儿”快乐喜爱不年夜。对方才起步的创业者来说，既吃不了银行存款的“年夜米饭”，又沾不了危害投资“维生素”的光，在这种情况下，只能靠天使投资的“婴儿奶粉”来吸收养分并茁壮生长。

    案例一：

    10;年前，田溯宁和丁健这两位方才结业的留美穷门生相遇了，并萌生了创立一家公司，把Internet带回中国的梦想。一次偶尔机遇，他们结识了爱国华商刘耀伦西席，并获得了25万美元的天使投资。田溯宁和丁健抓住这一机遇，于1993年在达拉斯市创立了“亚信”，并与1995年返国生长。现在，“亚信”已是中国互联网业赫赫着名的牌子，2003年的总收进到达1.16亿美元。

    案例二：

    1997;年10月，两名来自北京的工程师邓峰和柯严，使用100万美元的天使投资，在美国兴办了NetScreen公司。之后公司逐步起步，经由数次的融资办法，该公司共获得跨越2000万美元的危害投资。现在，这家高科技公司身价已跨越40亿美元，对此两位创始人感触万分：如果没有第一笔天使投资的支撑，NetScreen年夜概仍只是他俩的一个梦想罢了。

    什么是天使投资？

    天使投资虽是创业融资市场上的“新面容”，但因为门槛比危害投资低良多而备受创业者的喜爱，乃至年夜有青出于兰的势头，成为创业融资的新渠道。

    对此，上海联创投资管理无限公司投资总监周水文介绍说，天使投资并非零丁的融资渠道，而是属于危害投资的一种，异样具有“三高”特征：一、高科技，投资工具多为处于种子期和初创期的中小型高新技能企业，投资目标不是项目自己，而是高新技能面前所匿伏的巨额利润；二、高危害，从投进到蜕资通俗需经由3-7年，因此具有较年夜的投资危害；三、高报答，每年的投资报答率约在30百分阁下。

    天使投资虽是危害投资家属的一员，但与老例意义上的危害投资比拟，又有着以下几点不合之处：一、投资者不合。天使投资人通俗以一般形式存在。现在海内的天使投资人重要有三类，第一类是本国公司在中国的代表或管理者，如“微软”副总裁李开复博士、“微软”中国钻研院张亚勤博士，他们曾投资清华年夜学的门生创业团队“东方博远”；第二类是对中国市场感快乐喜爱的本国人和外洋华裔，如投资“亚信”的刘耀伦西席、投资“搜狐”的美国麻省理工学院尼古拉.庞帝传授；第三类是海内乐成的夷易近营企业家。二、投资金额不合。天使投资的投资额相对较少，在中国，每笔投资额约为5万美元到50万美元。三、投资检察法式不合。天使投资对创业项目标检察不太严酷，年夜多都是基于投资人的主不雅观判定或喜爱而决议，手续简练，并且投资人通俗不介入管理。

    若何吸引天使投资？

    据了解，我国夷易近营企业经由革新开放20多年的生长，已积累了年夜量的本钱。开端估计，现在中国的官方本钱已到达10万亿元人夷易近币。这年夜笔的官方本钱急切需要探求投资方向，以便在新一轮生长中抢占先机，而天使投资恰是为官方本钱所遍及看好的投资新范围。但天使投资的乐成率并不高，100个项目中能有1个乐成绩很不错了。因此，固然天使投资的门槛不高，但投资者对其投资活动仍旧非常盛大。

    据周水文西席介绍，现在，天使投资者对投资项目标评判尺度重要有以下几点：1、能否有足够的吸引力；2、能否有奇绝技能；3、能否具有成本下风；4、可否发明新市场；5、可否敏捷霸占市场份额；6、财政状况能否稳定，可否获得5～10倍于原投资额的匿伏投资报答率；7、能否具有盈余经历；8、可否发明利润；9、能否具有精良的创业管理团队；10、能否有一个明白的投资加入渠道等。

    因此，天使资金与危害投资一样，不会随便从天上失落上去，而是有的放矢。对此，周水文西席给创业者的发起是：要想获得天使投资的喜爱，创业者首先要留意本身所拥有技能的商业化程度；其次，要留意项目技能生长的继续性和竞争性，要留意产物进进市场的反响反应，而不要等技能完全成熟后再思量片面进进市场；再者，创业者要供给一份思绪清晰、论证充沛、不雅观点鲜明的商业计划书，并能给出10-20倍报答或在5年内供给5倍报答的“长处”，如许本领在众多的请求案例中吸引天使投资者的“眼球”。

    战略投资：创业者的“补血剂”

    中小型创业企业通俗都处在创业初期或产物钻研开发阶段，注书籍钱较少，资产范围也很校这类企业可以经由历程引进需要的战略性投资同伴，吸引一部分危害本钱加进到公司之中。一方面能吸引新的股东注资进股，成为企业的战略投资者，从而提高企业的出名度；另一方面也能处理企业的资金需求。

    案例一：

    山东齐思软件是一家手机软件开发公司。公司创立今后，凭仗在手机输进法软件范围的研发，临盆出立异产物，因为手机产业的一些特别市场形式，公司在市场开辟方面出现了较重要的窒碍，IT个月没有做成一笔生意。一个偶尔的机遇，齐思与海内电信业巨子浪潮达成了战略互助协议，随后，浪潮先期投进20万资金，处理了公司资金困难，同时，在产物技能开发和市场开辟方面也给了一定的匡助和本钱共享，企业也由此走上了飞速生长的“慢车道”。现在，浪潮正在将与齐思的互助纳进到浪潮的产业生长系统中，这对齐思的生长更具意义。

    案例二：

    2000;年创立的杭州中正生物认证技能无限公司在嵌进式指纹识别技能范围取的了技能上的打破希望，起步今后飞速生长，惹起了遍及关注，也引来了海内和国际出名企业喜爱的眼球。因为中正团体的产业方向上与Intel的战略符合，2001年4月，全球最年夜的芯片制造商Intel公司向中正投资。一夜之间，中正公司资产范围徒增40多倍，从其中正迈上了一个新的生长平台。用公司总司理理李健的话说：“Intel、贝岭的投资关于中正来说，资金是一个方面，这两家企业在技能、市尝管理以及品牌影响力上的下风更是中正要警惕的，投资不但使我们具有了技能、资金和继续生长的下风，并且为我们创立了一个产权了了、目标明白、管理先进的企业平台。”

    战略投资不合于危害投资

    在风年夜浪高的年夜海上，孤军奋力将自己的独木船划向乐成的此岸是一种出色，而选择搭乘他人的年夜船，悠哉悠哉地抵达乐成的此岸亦不失落为一种伶俐。财年夜气粗的年夜型公司便是商海里的年夜船，作为战略投资人(STRATEGIC INVESTOR)，他们固然也垂青投资报答，但同时对新创公司的产物和技能另有其他战略思量。如果您的公司拥有一项先进的产物或技能，年夜型公司从其战略角度思量，有年夜概接纳您的产物或技能，完竣自己的产业链，这时，这家年夜型公司就年夜概成为您的战略投资人。作为战略投资人的年夜型公司与您的公司年夜概处于相通的行业之中，亦有年夜概，您的技能属于战略投资人的将来生长范围。

    关于战略投资人来说，他们关于您的公司投资的要求除了资金报答条目之外，每每另有别的特别要求，诸如对您的公司技能、产物、市尝将来购买权等战略生长长处的要求。其中年夜概包括：您的将来产物或技能的利用权、产物市场分享权、产物经销权、将来对产物或技能的利用权，乃至留存最终完全买下您公司的权益。如果您仅仅是缺乏资金，最好往找危害投资公司；而如果您需要借重生长，经由历程与年夜型公司建立战略互助干系，扩展自己外行业中的影响，那您最好找战略投资人。

    探乞降你快乐喜爱类似的战略投资人，需要更多的盘问拜访钻研，而不但仅是请求存款这么简朴。年夜年夜都的互助同伴会在你的公司注进20百分到40百分的股份。不要只想着如何赢得投资，要学会保护自己。在与战略投资人闲谈中，您应掌握的底线是，无论若何，您照旧这家公司的老板，您必需拥有一定的主动权和控制权。

    创业企业若何引进战略投资？

    一、追求意向投资者

    在准备引进战略投资者之前，首先要对准备引进的战略投资有个团体性了解。

    在开端确定投资意向之后，创业企业就可以根据理想情况，在众多的意向投资者中选择钟情目标，然后再开始与他们打仗、面谈。在打仗之前，一定要担当了解一下这些投资者的根基情况，如天资情况、业绩情况、供给的增值效力情况等等。

    二、与战略投资者闲谈

    当选择到钟情投资者之后，就需要与投资者举行打仗面谈。在与战略投资者的打仗面谈前，企业本身应准备好需要的文件材料。

    在全部这些文件中，最重要的是企业的商业计划书。该计划书除了要简明简明、表达准确、凸起财政状况并附稀有据外，还应显现出管理者的本领和远见。企业的商业计划书应该由认识公司营业和投资营业的状师或管帐师起草，其重要内容包括：公司背景、所需金额及用途、公司构造机构、市场情况、产物情况、临盆状况、财政状况、远景预测和危害身分等。

    当战略投资者经开端认定企业有投资代价后，他们就会与企业举行正式闲谈。这是整个引进投资者历程中最重要的一环。在屡次闲谈历程中，将会不断环绕企业的生长远景、新项目标想象空间、运营计划和若何控制危害等重点题目举行。

    三、签订互助协议

    闲谈阶段完成后，如果战略投资人以为该项目远景看好，那么便可举行投资条约签订法式战略投资者和企业双方签订有关文件标记着创业企业夺取投资历程的结束，同时也标记着双方建立耐久互助同伴干系的开始。在投资条约书中，创业企业和战略投资人双方必需明白下面两个根基题目：一是双方的出资数额与股份分派，其中包括对投资企业的技能开发设想和最后钻研功效的股份评定；二是创立企业的人员组成和双方各自担当的职务。

    签订正式协议后，双方即应实施协议。危害本钱必需定时到位，资金按计划利用，重年夜事变必需及时通报，每月或每季度必需将公司财政报表送交检察。战略投资者作为公司股东，也年夜概加入公司董事会或直接介入其管理，其目标是预测年夜概出现的题目和供给及时的决议计划信息来使丧失落最小化和收益最年夜化。

    立异基金：创业者的“养分餐”

    比年来，我国的科技型中小企业的生长势头迅猛，已经成为国家经济生长新的重要增加点。政府也越来越关注科技型中小企业的生长。异样，这些处于创业初期的企业在融资方面所面临的急切要乞降融资困难的抵牾，也成为政府努力处理的重要题目。

    二、对中小企业的声誉要求几乎为零。作为一种以什物全部权转移的形式获得临时性存款的融资体例，典当融资有着奇特的下风：对中小企业的声誉要求几乎为零，只注意典当物品能否名副其实，并且不问存款用途，融资者可自在利用资金，从而年夜年夜提高了资金的利用率。

    三、供给全面的配套效力。其他融资体例频频只处理资金题目，比拟之下，典当融资却是个“多面手”。以“创业融资宝”为例，针对不少创业人员缺乏市场履历和运营本领的理想困难，在供给融资效力的同时，匡助其申明创业市场的需求与供给状况，选择有远景的创业项目，量身定制创业方案，尽年夜概地躲避投资危害，使其可以在创业路上走得别扭一些。

    提醒

    典当融资有着“短平快”的特点，并且因为接纳质押包管的体例，借贷危害年夜年夜低于银行等金融机构的存款危害。任何立异性的金融手腕都会给投资者带来惊喜，但请记着，任何事物都有正反两面性。典当融资需要融资者供给一定的可典质品，而不能“空麻袋背米”；典当融资的存款刻日较短，并且利钱要高于银行存款。因此，创业者融资前要先想一想：需要的钱可否立刻从银行获得，如果能天然应首选银行；如果无法获得银行存款，想“借路”典当融资，也应细算一下典当融资的成本性否划算。总而言之，“急用”、“即还”是典当融资的两年夜体点，比较合适急需融资但资金需求不年夜的创业者。创业者要牢记一点：不能把“速泡面”看成“年夜米饭”来吃。

    （筹划/《科技创业》杂志编纂部）