周三投标刊行的5年期国债中标利率为2.9百分，边沿利率为2.93百分，落在市场预期的下限，当期追加刊行13.9亿元。

　　新债刊行令以银活动主力的资金鞭策型机构的需求获得释放，并动员4-5年国债收益率出现一定幅度的下行，如09国债24收于2.92百分，下行5BP以上，08国债026下行约3BP收于2.88百分。其他券种收益率变动不年夜，债市维持窄幅震动态势。

　　现券市场交投来看，央票成交会合在短期及1年内品种，收益率持平。2个月内短期央票的抛盘仍然来自基金类机构，银行类机构接盘。10个月附近的央票需求则以基金公司为主。1年半的央票交投遇冷，08央票17早盘卖盘成交在2.10％附近，主动性买盘无限，利率维持下行势头；金融债3-5年刻日品种收益率略有下行，如3年期的09收支口10程度成交多笔，投资户关于5年期品种的需求也较为浓重，如09国开11在3.65百分有多笔成交，09国开20则成交在3.66百分附近；短融市场维持成交活泼的局势，短期品种团体买盘削弱，收益率出现下行压力，部分新发券种遭到机构关注。

　　银行间市场隔夜回购成交频仍，加权益率维持在1.24百分的高位。因为下周一中国重工网上申购，受此影响，质押式回购7天品种资金成交量有所放年夜，加权益率下行约2BP。1个月以上品种出现大批成交，成交利率在1.65百分。

　　10月份CPI同比下降0.5百分，降幅比上月淘汰0.3个百分点，也是一连第三个月降幅淘汰。现在，CPI数据公布的时候窗口再度邻近，机构遍及以为11月份CPI同比增幅将转正。

　　固然市场之前关于经济走势的悲不雅观预期遭到迪拜主权债务危殆的打击，但政治局集会的召开为明年我国宏不雅观经济政策定下基调。从集会的讨论内容可以看出，政策政府将继承连结过度宽松的货泉政策，共同针对性的微调，"调构造、扩内需"将是明年经济义务的重点内容。即将召开的中央经济义务集会也将使政策方向趋于明朗。

　　跟着年底国债金融债的刊行计划根基靠近尾声，声誉债的刊行范围也较上半年有所回落。在活动性充裕，基金、保险等机构对声誉债的需求有所增加，市场需求相对蕃昌的情况下，今后债市行情将会一连至年底。

　　固然现在声誉产物同利率产物之间以及不划一级声誉产物之间的声誉利差已处于历史高位，并出现下降趋势，但受声誉产物刊行下限的影响，收益率下行空间相对无限，发起关注收益率相对较高的5年以内的中短期声誉产物。