古永锵开场白：

在纽交所上市对我们优酷而言是一个历史时刻。

2008年开始已经我们是中国第一视频网站，市场份额也不断在提高。

现在中国4.2亿网民中，75.2％都是视频用户，是主流的应用。在优酷平台，每个月从办公室和家里的来的用户有2亿，网吧有大约六千万用户。这些用户每天停留约一个小时左右。如果从用户访问时间维度来算，优酷已经成为中国的第三大网站。前两名是腾讯和百度。

我们的用户规模，市场份额大约是40％，这个领域还在中高速发展中。我们2006和2007年基本上专注于用户体验和用户规模的扩展。到了2008年开始从媒体广告开拓我们的业务模式。

我们的内容模式与国外的模式有一些不一样，是一种结合。视频在美国你会想到三家公司，一家是hulu，专业内容的集合，另外就是netfix，电影收费，第三就是youtube，是用户内容分享。开始youtube在美国很大，大家自然而然说优酷是中国的YouTube.

其实我们绝大部分内容来源以及访问来自于电视剧、电影、综艺娱乐、新闻等节目。我们是与全国电视台以及许多影视制作公司合作产生我们最大的流量。当然我们也有互联网内容，这一块是用户上传。因为中国发展历史比美国短，所以只依靠youtube这种模式，在中国很难做成大规模的网站，因为用户上传的质量和数量不足够大。我们在共同培育这一市场，我们在用户分享类推动了几个发展思路，比如优酷拍客。中国是一个高速发展的国家，13亿人口，有很多有意思的人和事，不一定要找演员去演，用拍客的手法，用dv和手机去就可以记录社会的各种现象。比如优酷牛人，中国有很多多才多艺的用户，我们挖掘了西单女孩等人物。

我们的模式和国外是混合的。从收入模式讲，我们从2008-2009年开始开拓媒体广告业务，现在服务的客户都是各行各业最主流的品牌。很多品牌都在我们平台上投放类似电视的电视广告。

同时我们有很多植入。这些都是营销。

最近我们也推出自己的收费平台，从支付的角度与运营商，与支付吧，财富通等都有合作。我们现在的收入规模发展很快，今年头9个月相比去年的头9个月增长135％.

同时我们用户还在增长，但是不会像收入增长那么快了。因为视频互联网覆盖率已经75.2％了。

我们打造了一个有中国特色的视频平台。

以下为问答环节：

记者：你们的IPO开盘价涨幅是过去五年最大的，之前有没有预期到会有这样的市场反应？

从资本市场去衡量公司的价值，有很多专家比我厉害。我们作为管理团队一方面很高兴，另外一方面最主要任务还是从业务和产品方面去执行，股价本身就是听市场的。

记者：优酷收入在大幅增长，但是你们还是在亏损，这就说明你们成本占了很大一部分。土豆这方面比优酷要好一些，优酷这方面有什么样的策略？

其实我们的策略是不一样的，如果借鉴世界领先的互联网公司，比如google和facebook也好，一个公司的价值，收入当然很重要，它本身在行业中市场份额也很重要。土豆好像不一定吧。

我们的策略就是看到一个开阔的市场时，就大量投入获取市场份额。其实内容的技术成本和收入没有关系，更多是在市场份额投入之中产生的用户规模。当你收入过亿，这个收入的模式证明已经看得出来。所以在这方面的投入，内容和技术的投入，我们是故意的，主动的，而且可以看到我们市场份额比第二以及其他的网站是不断领先的。从中远期的价值体现来讲，我们的策略是对的。我觉得这不是成本管理的问题，而是真正从中远期的发展战略，视频领域里是有马太效应的。

记者：但最终还是要从份额跨越向盈利。

这就是时间而已了。

记者：你觉得什么时候可以盈利？

现在作为一个上市公司CEO，我也不可以做任何预测。非上市公司以前可以说的话现在不可以说了。十年前我也做过上市路演，就是2000年7月在纳斯达克做搜狐的路演。

谈用户增长与收入增长

早期的时候，视频在整体中国网民的比例很低。2007、2008年用户增长特别快。当时在技术和内容方面投入确实增长非常快。而且带来行业本身的高门槛。从资金门槛，包括内容库的门槛，以及技术门槛都非常高。

从用户规模的增长和收入规模的增长看，以前是用户规模增长快，收入规模增长基数很小。现在已经倒过来了，现在收入规模增长超过用户规模增长不少。

视频用于普及率已经到75.2％，过一段时间，当覆盖率到90％的话，它的增长率基本与中国互联网的增长差不多了。

中国互联网用户75.2％都是视频的用户。但是我们的用户覆盖也很广。4.2亿，每个月来我们网站的，从办公室和家庭来的有2亿，还有网吧有6600万。中国互联网的网民覆盖也很广。而且从访问时间我们也是中国第三大网站。

有这个用户规模，内容和技术规模是要支撑这部分支出，但是在这个平台上我们的收入增长也很快，这是个规模效应的问题。

谈带宽成本情况

带宽成本以前比我们收入还大，现在每个季度成本下降都超过两位数百分比。

现在收入增长速度远超过用户增长速度，不像两年前了。另外一个成本是内容，我们不准备随着收入的增加而降低，而是在内容方面投入，随着收入增加，我们会不断投入。我们现在已经建立了全国最大最广的视频库，我们会继续扩展。我今年买了世界杯，又买了英超。今年和好莱坞也有一些合作，我们的范围会越来越广。

这方面我们是觉得看到市场应该先投入，互联网太多的例子证明了这个模式的成功。我现在是做的第三家媒体公司，每家都是这样，基本媒体的模式就是基本是固定成本，固定成本一过了后面都是盈利。但是规模要足够大。规模不大的话产生不了有规模性的收入。

一开始我们的定位就是中国第一视频网站，要做到第一我们就不一定要做这个模式或者那个模式。我就要什么都要有，我是最全面的，大家就是一站式的。

记者：你们广告和收费占收入的比重有多大？

广告收入现在是绝大多数。收费只是公测了一个半月，还没有开始推广。一般三个月左右可以正式上线。

目前我们最担心支付手段。支付手段稳定性很重要。目前还不错，收费成功率等方面都不错。这块我们花了很多精力与所有不同平台谈合作。

记者：未来广告还是主要的收入？

收费到底能做到多大，这个没有办法去证明。我都是先做后说的，所以我也不想去预测，好好踏踏实实去做，说不准收费可能会做得不错。

任何一个媒体平台，广告业务和收费业务都可以并存。我们是一个庞大的视频内容库，其实是在一个庞大的视频库里帮助用户找到最优和最酷的视频。

记者：国内盗版发达，怎么吸引人们花钱来看内容？

中国的环境也在变化。我也注意到一些报道，在我们路演过程中也注意到一些政府行动。我觉得有优质的内容，以及便捷的付费手段，还是会看到部分用户愿意花钱。

小的网站做盗版的时候能够提供的用户体验未必是最佳的。视频和图文不一样，播放体验非常重要，卡的话就不行。除了内容还有技术，用户体验是视频的最根本。我们一句话，叫快者为王。在我们行业里不快肯定输。

我们收费比盗版光碟还便宜，并且用户不用去大街上买。在线观看，性价比好。流畅体验，而且方便，可以点播。

记者：你们访问速度在国内快，但是在海外也有很多用户，你们在海外有什么发展计划？

我们现在还是专注中国。所有服务器还在中国。我知道很多华人希望我们在这里拓展，回去我和CTO聊聊这个。

谈视频行业中美的不同之处

中国的发展阶段也是很有意思的。美国为什么搜索那么牛。因为美国已经是一个发达国家了，已经经过几十年的品牌积累。大家已经知道自己要什么了，所以就直接去搜就好了。但是中国还是发展中国家，第一代人买车，第二代人买手机，大家都是在品牌建设的阶段，因为在这一个阶段，视频广告的视觉冲击力尤其重要。以前我是搜狐总裁，以前卖一个边栏广告，从品牌提升角度来讲，很难讲故事出来。所以这种提供给客户的品牌效果就是这样一个图片，也不是很大的图片。所以当时觉得视频广告本身的对广告主品牌建立的魅力特别强。所以你看中国的广告的市场的分布也是和美国不一样。中国的电视比例远超美国，在中国应该是63％左右，在美国是44％左右。因为中国还是一个品牌建设的时代，所以这个可能还有几十年的时间。本身我们在做的市场，我们觉得非常庞大的。应该比传统图文来说会庞大很多。因为看到这个潜在市场的规模，更需要去提高这个规模和门槛。

记者：你们有很多竞争对手，土豆等，包括百度、搜狐都要进来，你们做的事情比较同质化，你们的核心竞争力在什么地方？

太多了。

第一，这个市场比以前集中多了。用户访问时间是视频行业的标准，按照这个维度来算，我们的市场份额40％，第二名是23％，后面的全部是单位数百分比。而我们2009年市场份额是36％，说明现在的市场份额还在提高。任何互联网领域说白了，都会出现这种逐渐集中的态势。视频行业的竞争差异化有很多的维度，比如从技术角度来讲，快者为王。本身的技术能不能让用户有流畅的播放体验，这一点我是比较有信心的。在播放速度方面，我们在中国的播放体验方面肯定是领先的。用户可能只会给你一两秒时间，如果他打开一个页面，老是在缓冲，用户马上就会走。这本身是一个很大的差异。

第二，从内容角度来讲。如果说技术是快的话，内容的特点就是全。2006年我们做了两个行业里没有人做的事情，我们搭建了自己的技术后台。一般网站前台自己搭建，后台（视频分发系统）都是外包的，我前后台都是自己搭建，所以我们可以控制我们的用户体验和成本结构。因为我们核心团队多是从门户网站出身，我们从2006年开始就和电视台合作。新浪、搜狐实际上就是互联网平煤，它把全国各地的平媒聚合到一个平台，让你随时看、随时搜。而我们就是一个点播视频平台，把全国的电视台所有的内容都聚合到一个平台上。中国的电视台环境与美国不一样。美国四大电视台、六个媒体集团，大部分视频制作都在这六家公司里。中国不一样，300个电视台，几千个频道，每一个频道都不一样，也是说有上千个制作公司。所以优酷有点像聚合了所有的视频内容，打造一个最全面的内容平台，这就是我们在内容方面的优势。为什么我们的用户这么多。大家来，能找到他们想要的东西，然后播放很流畅。听起来很简单，但做起来很难。

第三，从产品的角度，我们的一些做法与同行们也不一样。我们可能相对来讲比较注重品质，比较主流化。很多人说我们是视频领域的新浪，因为我们的用户结构、年龄段都比较像新浪，相对比较主流一些。我们的同行可能更像Youtube，或者更像社区的氛围。可能他们的用户群相对会比我们年轻一些。这也是差异化。

刚才Gary（土豆网创始人兼CEO王微）发短信给我说恭喜。我觉得和同行一起推动行业的发展，大家有差异化是好事。这个市场很大，蛋糕是不断扩大中，不要我们一家独大。我们做到我们产品方面的优势，包括投入角度，我们两家投入的战略不一样。这个差异化本身就给大家不同的选择。我在媒体和互联网做了十几年，我们认为互联网的马太效应，规模效应非常明显。其实从内容投入来看，中国购买内容与美国不一样，我们买的是每一集电视剧或电影电影多少钱，优酷能产生的规模效应，就是说同一个内容在我的平台上产生的流量更大。这些成本是一样的，那自然我的单价成本就低了。现在应用我们内容的电视台很多，因为我们很早就和电视台合作。因为领先，大家都喜欢用我们的内容，现在手机也有很多客户端植入都是找优酷。因为每家公司都想和第一合作。另外，Ipad用户端我们也是领先的。

为什么选择在美国上市？

其实选择在美国，我们从第一天创办时，我们的架构就像百度、新浪一样。要在中国创业板上市也很难，本身的架构不适合在国内上市。大部分的中国互联网公司都在美国上市的。只有腾讯和阿里巴巴在香港上市。所以美国对互联网的理解还是非常强的。

我们这一次路演，比较幸运的是亚洲、欧洲和美洲的投资者比较认可我们的战略思路。美国对我们来讲是一个很自然的选择。

我们从公司创立时候，我们的资本都是世界级的资本投我们，我们的管理团队也算是有一定经验。

记者：你们一开始是找的风险投资？

我们没有去找传统风险投资。但是我们有两家长青资金（evergreen）。我们有一家一般都是投资上市公司的基金。长青资金的成为投资管理咨询公司是中国的，其他的都是美国的。如T. Rowe Price，Brookside资本和摩根士丹利资产管理公司都是美国。

记者：这一次融资怎么用？

我们这一次上市最主要原因不是融资。优酷不差钱，我们上市前现金很多，我们有几千万在账上。主要是我们认为在公司发展这个阶段是一个战略性，在提高品牌，巩固优势，拉开与竞争对手的距离有战略性的意义才做今天这个决定。

记者：美国的法律和监管都比较严格，这里有一些人的职业就是做集体诉讼，优酷怎么评估你们面临的风险？

我觉得首先公司要运营得好，有时候市场门槛高对公司治理未必是坏事。

谈优酷的模式

产品本质是一样的，优酷的模式是全世界没有的。只是很多媒体朋友，有些人很容易把一些美国的标签放在我们头上，太多人叫我们中国的youtube.我不知道否认多少次了。我不觉得我们是youtube，规模我们差不多，但是模式是一个优酷的模式。以后甚至美国的公司要借鉴一下优酷的模式。比如集成像hulu，包括分享，像优酷出品这些全世界没有视频网站做过。所以这方面未必中国不可以领先。我们的技术优势，内容优势，我们做的时候彻底与youtube不一样，优酷才会成功。优酷当时能够在两三百家视频网站中崛起，可能很多同行都是跟youtube学习，优酷没有这么走，这可能是我们当时脱颖而出的一个原因。