【摘要】“实在，我比较喜好‘土鳖’。”陈宏说，“因为汉能的代价是海内外本钱的一座桥梁，所以我不担心创业者没有外洋背景。对海内的一些企业来说，这是我们相对别的VC更具代价的中央。” web2.0有些东西具有代价，但有些年夜概不重要，好比博客的商业形式就很难，“外洋良多web2.0公司之所以被收是因为生意形式不清晰，而年夜公司具资金支撑其立异使用”。

    “‘雅巴’事变的第一次火花，是在今年5月华源科技协会的活动中擦出的。”10月25日下战书，汉能投资团体董事长兼首席实施官陈宏秘密地通知记者，“雅虎在存案中称其为‘Project Pebble’，Pebble便是我们那时活动的海滩。”

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    据陈宏介绍，5月2日，华源科技协会在硅谷构造了中美科技顶峰集会，赴约的人包括了思科、英特尔、Google、雅虎、、联想、百度等公司的高管。

    华源科技协会于1999年在硅谷建立，其目标是匡助中国留门生创业和中国企业国际化，陈宏是协会创始人和前3任会长。陈是中国第一批在硅谷创业的华人代表，在汉能投资之前，先后兴办过AIMnet和GRIC两家搜集公司。

    “在美国湾区，有三家公司的市值跨越1000亿美金——英特尔、思科和Google，但前两者的乐成，能让我们像面临Google时如斯冲动么？”虽然已从互联网创业者变成了职业投资人，但一提及互联网，陈宏的身子照旧不由得前倾，“华人创业最年夜的软肋是本钱，所以我第三次创业时，选择做一其中国的高盛。”

    从“创业者”到“投资人”

    “在纽约的年夜学，男生们批评辩论的话题一定是环绕股票和公司。”陈宏说，美国的创业精神表现在官方糊口中。

    1994;年，在全球商业性互联网接进效力刚起步时，从纽约年夜学博士结业后离开硅谷的陈宏建立了搜集效力公司(ISP)AIMnet，公司慢慢生长使得陈宏从Vertex Management获得了第一笔危害投资200万美元。

    很快，AIMnet便跻身北加州搜集效力商的前三，在1997年ISP开始整适时，陈宏以1000万美元的价钱将AIMnet卖给了Verio。

    “因为融资烦懑，AIMnet已失落往敏捷扩张的机遇。”陈宏这么注释那时的决议，“那时美国市场已有几家同行上市，它们一下变得很有钱，我们再零丁做下往，不但很难上市，也很难再做年夜。”

    出售AIMnet后，陈宏很快在国际搜集漫游上看到了机遇，“因为那时各个国家的ISP无法互通，我在新加坡出差时，发明远程拨回美国的上网费用比住旅店的费用还高。于是，开始思索将不合的搜集连接起来。”

    1997;年，陈宏建立了Gric，向全球客户供给接驳上网效力——用户不用受限于单家ISP的效力范围，而是可以统一账号在任何中央接驳上网。

    这个形式的关键是若何团结全球的ISP，因为Gric要与全球150多个国家的ISP签约使它们成为Gric的会员，并以加盟店体例连接遍及各地的搜集。跟着美国AT&T以及日本NTT、中国电信、中国联通、中国挪动等亚洲年夜的搜集效力商加进他的国际漫游联盟，Gric的营业虚现了起飞。

    “当Gric团结起年夜型搜集，任何两家ISP都可以经由历程这个网与其他公司做本钱交换，我们按百分比抽成；当另外公司利用Gric技能时，我们也收取一定的技能转移费。”陈宏介绍说，从发起国公司手中收钱，向目标国电信商付钱，Gric的利润率一度高达50百分。

    1999;年12月，Gric登岸纳斯达克，市值曾一度高达15亿美元，是那时中国人在美国兴办的最年夜公司。

    但Gric的上市也已经历迂回，陈宏通知记者，在Gric即将向美国证券委员会(SEC)递交上市请求表时，帮助Gric上市的投资银行高盛因营业忙碌一度希看Gric推后一季度上市。

    “那时，我们很需要钱，而谁也不晓得接上去股市会如何。”陈宏说，直到AboveNet的段晓雷介绍我认识加拿年夜皇家商业银行(CIBC)，Gric才得以在搜集泡沫前顺遂上市。

    “这个波折让我认识到有一批中国年夜陆留门生能占有硅谷银里手、申明师和资金管理人的地位是多么重要。”陈宏感触，“中国的经济正成为世界焦点，中国一定会有一个自己的跨境投资银行和投资基金管理公司。”

    2002;年，陈宏目击了一系列跨境收买案UT斯达康并购网康(3Com)的CommWorks部分、中国网通收买美国亚洲举世电讯(Asia GlobalCrossing)、TCL买下德国电视公司。

    “中国正在经历一场企业兼并和投资的浪潮。”陈宏以为，中国公司要出往，国际公司要出去，但中国银行投资部分的营业根基面向海内，外洋的投行营业根基又面向外洋，发作一个相同桥梁的机遇到了。

    陈宏开始反思——自己能否已灵通在硅谷创业、吸引VC投资、将公司做年夜盈余并上市、上市后再融资的全部金融和政策流程？能否已有海内外高科技公司高层的本钱？如果创立公司，能否可以吸引到摩根士丹利、高盛等国际投行的精良人才？

    2003;年2月，陈宏辞往Gric的CEO仅留存董事长一职。4月，汉能投资团体同时在美国加州和北京注册建立，专门供给高科技范围的融资收买参谋，并每年做一到两个直接投资项目。

    卖失落框架前言之后

    “今年，我们已做了4亿美金的项目。”陈宏说。

    陈宏介绍，汉能投资体例不合于地道的VC，“我们通俗会占所投公司高于20百分的股份，并且每每在前期投资，希看公司已有盈余。同时，团队成员会积极介入公司生长，如框架前言的董事长谭智便是汉能的合资人”。

    方才被分众传媒收买的框架前言是汉能投资的第一个项目。陈宏介绍，汉能在2004年投资框架前言后，谭智即出任其董事长，并在2005年开始整合全国电梯立体媒体市场。

    “我们的投资尺度很简朴，便是希看在我们匡助下，它能成为自己范围中的第一名。”陈宏说，好比框架前言在一系列举措后，很快拥有了中国重要都会90百分以上的电梯立体媒体本钱。

    据他介绍，此次分众收买框架，汉能获得的投资报答率在20倍以上，现在，汉能与IDG等框架前言的别的投资者一同拥有分众传媒约15百分的股权。

    “理想上，对我们的股权要求，不少企业都默示没题目，乃至另有一些希看我们控股。”陈宏说，“因为一旦进进，我们与创始人的意志是同等的，以做年夜公司的代价为目标。”

    汉能对投资团队的要求是诚信和精良的实施力，“实在，我比较喜好‘土鳖’。”陈宏说，“因为汉能的代价是海内外本钱的一座桥梁，所以我不担心创业者没有外洋背景。对海内的一些企业来说，这是我们相对别的VC更具代价的中央。”

    “在营业层面上，我希看投的公司能专注，因为在飞速生长的期间，不太年夜概片面拉长阵线。”他通知记者，“因此，我们在投资框架前言后随即发起它把液晶部分卖给分众，专注运营电梯海报。”

    陈宏还举了自己第二次创业时的战略失落误为例，据他介绍，2000年末，当Gric获得片面乐成后，开始涉足VoIP营业。

    “那时在国际漫游范围另有别的竞争者，因为我们过早涉足新营业，Gric一下跌落到行业的第二。” 陈宏说，一个国际化的公司一定要专注，除非是Google如许已尽对在全球搜索范围称王，才可以尝试一些新项目。

    不外陈宏现在仍对VoIP很感快乐喜爱，据他介绍，汉能正准备投资两个与VoIP、搜集平安相干的公司。

    “与传统电话比拟，VoIP不但廉价，还能供给更多功用。”陈宏通知记者，拟投公司的营业形式类似美国的Vonage，不合的是它重要针对企业用户。

    Vonage;是家基于硬件设置装备摆设的VoIP公司，用户把公用的转换器接上互联网，再接上传统电话机即可利用，不需PC支撑。现在，Vonage在美国已有100多万用户，今年的收进达上亿美金。

    “中国VoIP营业政策现在还不明朗。”他说，“但我们可以和运营商一同互助，举行合理分红。理想上，这家公司已经与一个比较年夜的运营商在互助。”

    除此之外，陈宏默示，现在华尔街最看好的便是平安搜集，上市公司赛门铁克和趋势科技是其中的乐成范例，在硬件方面则有思科，“接上去，中国的搜集平安会是一个很年夜的商业机遇”。

    “博客的商业形式很难讲”

    作为Gric董事长，加上汉能在加州也设有公司，陈宏每年有30百分的时候花在 2000 与全球各家科技公司高层和投资机构交换厂其中很年夜部分时候是在与中国的创业者打仗。

    陈宏如许描绘硅谷今后的投资气象——在第一拨搜集浪潮中，硅谷投资人关怀是不是一家.com公司，现在更关注商业形式，即便是Google，投资人垂青它的也是市盈率，而不是其现在市值，“因此，一个网站如何发作钱，并连结收进的继续增加是最重要的。”

    “现在，全世界的互联网都在关注web2.0。”陈宏以为，web2.0有些东西具有代价，但有些年夜概不重要，好比博客的商业形式就很难讲，“外洋良多web2.0公司之所以被收买，是因为生意形式不清晰，而年夜公司具有资金支撑其立异使用”。

    陈宏以为，web2.0表现了互联网的生长历史——ISP是搜集基础，接着是拨号上网，之后是类似雅虎的流派网站，再接着eBay代表了电子商务的兴起，而现在互联网已进进信息爆炸，现在恰是转头对材料举行从头管理的时候，尤其是用户特征化的材料管理。

    关于海内良多企业模仿外洋互联网公司形式的现象，陈宏默示认同，“这是一条可行的路途。因为现在的中国，不是一个立异的时候，而是一个只管即便低完工本和提高本身的机遇，”。

    他提醒，中国善于做效力业，而中国的互联网整个是一个效力业的形式，好比软件在搜集上很随便被拷贝，可是在线下做就可行，他以为，昌年夜本性便是一个变相的软件销售，“这是全球的生长趋势。互联网只是一个工具和技能，不是一家公司的整个营业。”

    对一些现象，他也默示了担心——“Google发明的平淡易近神话和近来百度的成绩让中国的良多年白叟非常感动，乃至开始自发要价。”

    “不要以为各处是黄金，一定要注意资金层面。”陈宏笑着说，“与投资人谈互助，不要以为自己股权越高越好，因为一旦资金空虚，公司很快会年夜的更年夜，而小的更小，所以不要太担心被浓缩，而要先注意在自己范围成为第一。”

    另外，他以为创业者不该总以上市为最终代价，因为如许的几率很小，被收买也是一个很好的终局，因为创业最重要的是乐成感和报答。

    陈宏吐露，框架前言也曾思量要自力上市，“末了，我们以为它的最终代价更重要。如果框架前言与分众绑在一同，将来必会成为楼宇媒体的冠军，我们的股票会更好，全部介入投资的股东和创始人员工也将能兑现他们的股权。”(来源:世界司理人)