12月以来，美元指数出现了年夜幅反弹，招致商品市场出现了团体回落的态势。不外，在黄金、动力等品种价钱跌幅跨越8百分的情况下，铜价却显现得极度"冷静"，跌幅不到3百分。中国需求的上升给了铜市场一颗"放心丸"，让铜价在美元升值的"风波"中能连结动摇。

　　中国需求恶化

　　"12月初，中国铜市场的期现构造出现了一个巨大的转变，此前连结了近两个月的铜现货贴水变成了现货升水。"上海年夜陆期货申明师高严荣对CBN指出，"固然现货升水的幅度仅仅在50~200元之间，不外这反应出海内铜现货需求有所上升，从而招致供给趋紧。"

　　所谓铜现货升贴水，是指铜现货价钱与上海期货生意所期铜当月合约价钱的比较，现货升水则表明现货市场供给相对重要。据上海有色金属网公布的数据，进进12月后，上海现货铜价开始出现升水，而此前靠近两个月时候内，上海现货铜价年夜都时候都低于上期所期铜当月合约期价。

　　中国海关总署昨日公布的数据也显现，在经由10月的回落之后，11月中国铜进口量再度上升。11月中国进口精炼铜19.44万吨，而10月中国铜进口量为16.94万吨。

　　套利窗口掀开

　　固然已公布的数据显现，中国11月份铜需求已经出现上升，不外市场更垂青这种上升的继续性。近期中国铜价再次高于进口铜的成本价，使市场关于将来中国铜需求充满了悲不雅观的预期。

　　从上周四起，中国海内铜现货价钱在与进口铜的成本价比较中获得下风，而此前的三个月内，中国进口铜一直处于盈余状况。

　　现在，套利窗口再度被掀开，天然让市场闻到了中国将再度增加铜进口量的"味道"。

　　麦格理银行日前在陈说中指出，上周四，中国铜价下跌，年夜幅跨越了LME进口铜成本。虽然套利窗口掀开年夜概只是临时的，但这将刺保守口。该机构以为，中国铜需求日益增加，精炼铜进口将由10月15万吨的程度上升到2010年一季度月进口20万吨的程度。

　　"中国对铜的匿伏需求正在增加，中国修建活动加速，汽车产量微弱，2010年新的财政预算和政府（与电力基础办法步伐相干的部分）2010年一季度的安慰消耗政策，以及消耗者家电产物需求微弱，都将支持铜价连结高位，使2010年一季度铜进口反弹至20万吨的程度。但是LME库存继续攀升和指数从头调解权重将使得LME价钱滞涨于中国价钱。如果近期的套利窗口可以继续一段合理的时候，2010年一季度期间中国进口将极度微弱。"麦格理银行指出。