良多医药化工材料产物(重要会合在税号29系列当中，共触及近70种产物)都在调解范围之内，其中尽年夜年夜都产物的出口退 税率 都下调到5百分。

 因为调解目次仅对化工产物的构造特征做出了年夜要描绘，而并没有直接给临盆品名字，因此，现在各个材料药企业都还不晓得自己的产物能否在 税率 调解之列，正在各自和 海关 举行查对，因此，我们也很难针对各个产物和公司给出详细的盈余调解。可是，如果不出意外的话，我们重点关注的ChinaPharm(1093HK)的青霉素和 维生素 C材料药的出口税率很年夜概从正本的13百分下调到5百分(公司现在正在和相干部分盘问中)；至于海正药业(600267)和华海药业(600521)，因为产物过为细分，现在另有等公司详细盘问的功效。

 对团体板块的影响：

 从静态来看， 出口退税 下降将直接增加企业的销售成本(表现在财政报表中反应为临盆成本的上升)，此次年夜幅度的 出口退税 下调对出口占比较年夜的材料药企业在盈余方面的负面影响是不言而喻的。

 但从静态来看，企业遍及销售成本的增加将进一步提高行业进进壁垒，小企业在价钱下跌后回回市场的难度加年夜，从而使今年在材料药行业中出现的团体产物价钱上升的周期得以耽误。因此，出口退税下调对细分板块中龙头企业的盈余本领年夜概未必会组成清楚的负面影响，乃至还年夜概会淘汰企业盈余的动摇性，将价钱上升周期鞭策进进2008年。

 中耐久来看，医药化工的高污染情况必需得以处理，因此，此次经由历程下调出口退税税率来组成行业性的构造调解应该是有利于团体行业康健可继续生长的。

 对中国制药(1093HK)的影响：

 公司宣称尚未与有关政府部分确认此次出口退税的调解能否涉及其产物。

 假定其他身分稳定，出口退税从13百分下调至5百分将使得公司07年净利润下降3,700万港币至2.57亿港币(每股0.17港币)，08年净利润下降7,300万港币至2.49亿港币(每股0.16港币)。

 但是，市场是静态的。行业门槛的提高将耽误价钱的下跌周期，从而提高公司青霉素和维他命C的匀称售价。

 而公司盈余状况对匀称售价非常敏感。价钱微幅上调，盈余就能看到清楚晋升。因此，青霉素和维他命C出口退税的调解不会极年夜窜改公司的盈余远景，我们维持对该公司07~08年增加微弱的判定。

 重要假定： 40百分的青霉素用于出口；60百分的维他命C用于出口；5百分的出口退税率从07年7月1日开始生效，影响07年下半年和08年全年的盈余。 有效税率18百分。

 信息来源: 中国食物商务网