一、今年以来显现不俗

　　出海不顺的QDII基金今年以来一改过往颓势，开始"弃儿"的历史或将被改写。A股近来的调解，给QDII基金追逐A股基金供给了一个契机。

　　年夜盘自 "729"起开始继续下探。8月以来，上证指数年夜跌20.59百分，沪深300指数深跌21.58百分。A股基金净值折损幅度较年夜，8月以来，A股基金净值增加率匀称下跌12.31百分，而同期QDII基金净增加率微跌0.53百分。

　　QDII基金今年以来报答率

　　1月末 2月末 3月末 4月末 5月末 6月末 7月末

　　中原全球 -7.60 -8.17 1.14 13.69 28.33 31.37 44.11

　　嘉实外洋 -11.82 -11.14 -0.23 11.14 25.91 33.18 47.50

　　银华全球 -8.84 -11.84 -5.85 0.82 9.12 11.84 21.09

　　南方全球 -8.10 -10.73 -2.45 7.53 17.51 20.15 30.89

　　华宝外洋 -8.29 -7.07 2.99 12.36 23.91 29.08 39.67

　　亚太下风 -10.18 -11.75 0.00 15.14 26.11 31.59 45.95

　　工银全球 -7.73 -8.09 1.62 13.31 28.96 32.37 46.76

　　海富通中国-13.66 -11.03 6.38 21.25 45.15 51.91 67.79

　　交银举世 -1.44 -4.62 1.34 14.49 28.97 37.51 54.10[page]

　　二、QDII下跌身分申明

　　核心市场走好是QDII下跌的主因，近期道琼斯指数、标普500指数和恒生指数纷纭创下年内新高，但A股却一连调解，影响A股基金业绩走低。专家以为，下半年A股震动预期加剧，投资者或可设置装备摆设部分QDII基金分散投资危害。

　　7月份核心市场走势较稳，团体动摇小于A股，因此动员QDII基金业绩好于投资A股市场的偏股基金。停止8月9日，9只QDII基金中涨幅跨越10百分的有6只，显现最好的是交银举世，业绩下跌12.6百分，工银全球和嘉实外洋下跌11.96百分和11.6百分;上投亚太、中原全球、海富通外洋也分别下跌10.71百分、10.27和10.2百分。其他3只显现稍差，但最低涨幅也到达8.52百分。而318只投资于A股市场的偏股型基金三季度以来业绩匀称涨幅为6.95百分，失落队近4个百分点。另统计，今年1、2月份QDII基金显现弱于A股股票型基金，3-5月QDII业绩年夜幅上升，其中4、5月份清楚强于A股基金，6月份显现较差，7月份再度有所转机。

　　三、QDII基金下半年走势申明

　　下半年外洋市场的趋势是中性偏强。一来，美国经济没有出现恶化，预期今年年底或明年年末年夜概由负转正;二来，外洋的对冲基金在今年1季度仓位仍较轻，2季度经济回稳时开始迟钝加仓，这个周期通俗都是2~3个月，所以预期三季度会补回到正常仓位

　　四、投资战略发起

　　探求与A股危害对冲性好的QDII基金

　　QDII基金与A股基金业绩出现分解关于投资者来说极为有利，这完成了投资品种之间的危害互补;如果走势联系干系渡过高，则不能有效分散危害。

　　下半年QDII基金走势仍会与A股市场出现一定相干性，不外偶尔会出现一些背叛，如7月份走势。因此投资者选择QDII基金应只管即便探求与A股基金投资联系干系度相对较低的品种。近期以投资港股为主的QDII基金显现不错，这是因为港股估值程度较A股更低，所以收益较好，从这个角度来看，投资港股的QDII基金也可以作为A股基金的部分更换品。他以为，关于通俗投资者来说，QDII基金投资比例占股票型基金的10百分-20百分为最佳。[page]

　　从QDII投资范围申明危害程度

　　从投资地区散布上看，现在9只股票型QDII基金可以分为三类，即重仓港股，重仓外洋ETF、港股为辅，以及港股为主、全球分散。重仓港股的QDII基金有嘉实外洋、华宝外洋、海富通外洋;重仓ETF、港股为辅的有南方全球、银华全球;重仓港股为主、全球分散的有中原全球、工银全球、上投亚太、交银举世。

　　二季报显现，QDII基金二季度重要投资方向一是金融行业，二是动力行业，重仓这两类行业比例最高的是海富通外洋，其重仓金融业54.64百分，动力业16.62百分。海富通外洋今年以来业绩显现较好，并且分红两次，首开QDII基金分红先河。

　　从仓位方面看，二季度末仓位最高的是海富通外洋89.33百分，其次是嘉实外洋89.29百分，上投亚太86.76百分，工银全球85.61百分;仓位程度中等的是华宝外洋79.72百分，交银举世72.28百分，中原全球65.28百分;而仓位较低的是银华全球33.5百分，南方全球31.08百分。

　　由择时本领申明基金盈余本领和危害控制程度

　　择时本领可以反应基金的盈余和危害躲避本领。在选时题目上，比较而言工银最强，其次是南方、中原。就工银全球而言，其投资范围相对遍及，2008年四季度减仓幅度较年夜，同期摩根史丹利全球指数跌幅跨越30百分;2009年一季度其加仓幅度最年夜(除新基金交银举世之外)，二季度加仓幅度第二，这与上半年的下跌行情趋势符合，因此在全部基金中排名第四。另外南方全球、银华全球重仓外洋ETF基金，在港股上设置装备摆设起码，因现在年业绩并不理想，但二者中南方选时本领要强于银华。