"本周重点一方面是关注两个集会带来的机遇，另一方面是关注市场风格的转换。"摩根士丹利基金投资人士说。但他们同时也默示，无论是从增量资金照旧从下跌的根基面驱动因向来看，"市场风格可否就此顺遂完成中小盘向年夜盘的转换，前提好像还不可熟。"

　　另一些基金投资人士却持有不合的不雅观点，博时基金ETF投资总监王政通知中国证券报记者，"近期市场的调解蕴涵着风格向蓝筹转换的迹象。"

　　基金近期可疑减仓

　　从前期的数据来看，部分基金好像已经在为这种年夜小的风格转换作准备。据银河证券的测算，市场从11月24日开始暴涨，至3080点之后出现强势反弹，沪深300指数周涨幅达7.72百分，可是多项数据显现，在此历程中各种型基金主动性减仓幅度均在2百分阁下，其中部分年夜型基金公司均出现了3百分以上的主动性减仓。

　　"连系市场强势反弹的显现，我们以为这是近期市场危害调解和睦概转变的激烈信号。"银河证券基金申明人士以为，基金主动减仓的缘故原因之一或是使用市场的强势上升提高现金头寸比例，以鞭策市场的风格切换。

　　而从近期部分基金司理的谈吐来看，他们关于这种年夜小盘风格的切换也不断予以期待。博时基金ETF投资总监王政说，从8月份至今，小盘股已继续跑赢年夜盘股3个多月，小盘股板块相对年夜盘股板块的超额收益也靠近历史峰值，"将来市场风格或将向年夜盘蓝筹转换。"上投摩根也在市场周报中默示。申明人士以为，支撑这些基金判定的重要支持是年夜盘股的估值相对较低，其中银行板块仅为15倍，成为实实在在的估值高地。

　　风格转换前提未必成熟

　　关于这种市场年夜小风格转换，并不是全部的基金都以为前提已经成熟。摩根士丹利华鑫等多家基金公司的投资人士7日通知记者，固然良多人在期待市场风格的切换，但无论是从增量资金照旧下跌的根基面驱动因向来看，前提好像都不是很成熟，"短期而言，我们把年夜盘股下跌先作为一个补涨行情来看好像更合理一些。"[page]



　　深圳多位基金投资人士申明说，现在的市场资金状况与2007年下半年年夜盘股狂涨时完全不可等量齐不雅观，那时股票基金发办法辄上百亿乃至数百亿，以致于那时基金司理描述自己已被基夷易近"绑架"，留给他们的义务便是见年夜盘股就买，末了形成了年夜盘蓝筹泡沫。而现在，除了易方达、南方等年夜型基金公司以外，年夜都基金公司的新基刊行彷徨在二三十亿乃至十亿阁下。别的，邻比年末，部分银行销售人员为了冲全年的存款义务，还在劝客户躲避危害赎回基金，各种倒运身分招致基金手上的钱并不太多。

　　"上周五出现年夜盘股在银行股的率领下强力下跌，同时中小盘股快速下跌的态势，感受市场资金不是很充裕。"摩根士丹利华鑫基金投资人士说。将来年夜小盘风格转换的契机有年夜概是来自于加息预期、股指期货的推出、明年一季度信贷超预期等等，"其中股指期货推出的历程最值得关注。"

　　在采访中，部分投资人士则以为，比年夜小盘风格转换更值得关注的年夜概是行业风格的转换，他们以为从近两周来看，"消耗行情"或已近尾声，周期性板块在产物价钱下跌预期的鞭策下正开始启动。 　

　　上海：市场风格转换年夜概需要时候

　　关于将来趋势，市场有较年夜的不合，上海多家基金公司同等以为，股市中的风格转换是迟早的事。中海基金指出，首先，风格轮换的素质是代价投资的表现。现在小盘股的估值已经重要高于年夜盘股了，因此从代价投资的角度，资金从小盘股流进年夜盘股是一个肯定的趋势。其次，小盘股并不会全部下跌，缘故原因也很简朴，依照历史数据，小盘股因为其高生长性，因此有一定估值溢价是正常的，在现在时点，将来优质小盘股的业绩增加幅度也将跨越年夜盘股，所以关于有业绩支持的小盘股只是一个估值的修复，回落将是一个买点。[page]



　　所以综合而言，年夜盘股将来的显现将好于前期，小盘股中缺乏根基面支撑的公司股价将下跌，而具有根基面支撑的公司股价回落是买进机遇。

　　别的，风格转换年夜概需要时候，因为年夜盘股的启动催化剂如资金面身分、政策身分等还需要时候。(徐国杰) 　

　　北京：资金能否继续流进蓝筹股是关键

　　北京部分基金司理以为，判定年夜盘股已经替代中小盘股成为市场下跌主动力为时兴早，资金能否继续流进蓝筹股是决议风格轮换能否乐成的重要身分。

　　北京某基金司理默示，市场发气愤概轮换每每是由事变驱动，而现在尚未看到足以驱动风格完成轮换的事变。"年夜盘股的估值下风非常清楚，但与中小盘股的估值差距还没到历史最高程度。并且年底每每是题材股活泼的时候，年夜盘股的业绩想像空间显然没有小盘股年夜。"

　　另外，基金等主流投资者可否有足够资金鞭策年夜盘股下跌尚需考察。现在基金股票仓位处于历史高位，新基金建仓速度和老基金调仓节奏将决议新增资金涌进年夜盘股的程度。中原基金投资总监刘文动就默示，固然看好银行股，但因为基金团体处于净赎回状况，年夜市值板块遭到压抑。"我们相信中耐久银行等年夜市值股票会有所显现，但短期内还需要耐心。"(余