王洁 徐炜旋

　　邻近岁末，颤动临时的必和必拓POTASH并购案余音未了，作为全球最年夜的钾肥进口国的中国，又等来一个不算太好的动静。

　　12月20日，俄罗斯两年夜钾肥企业OAO Uralkali(URKA.RS)和 OAO Silvinit(SILV.RS)之间的归并，获得双方董事会赞同。Uralkali计划以14亿美元的价钱收买Silvinit 20百分的股权，并且经由历程分外配售股份收买后者余下的股权。

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　　俄罗斯乃至世界的钾肥供给格式，由此再度生变，中国在钾肥进口全球定价方面的影响力，也面临进一步被削弱的挑衅。

　　22日，中投参谋化工行业钻研员常轶智在接受本报记者采访时默示：“UralKali和Silvinit的归并生意已经酝酿良久了，并且该生意获得了俄罗斯政府的明白支撑，这两家钾肥临盆商的乐成归并是意料当中的事变。”

　　统一天，商务部部长陈德铭在2010年全国商务义务集会上夸张指出，针对重点商品要建立政府、行业构造和企业进口和谐机制，增强宏不雅观调控和指导，完竣铁矿石和钾肥团结闲谈机制。

　　俄方启动归并

　　“俄罗斯两家企业归并今后，一定是对稀缺本钱把持性的一种增强，从正本的竞争对手，变成互助同伴，这对中国进口商的心理来说，多少都有点影响。”当天，钾肥行业一位不愿吐露姓名的专家如许通知记者。

　　根据Uralkali公布的通知布告，Uralkali总共计划以每股894.50美元的价钱收买156.5万股Silvinit股份。别的，每股Silvinit通俗股持有者将获得133.4股Uralkali股份，而每股Silvinit优先股持有者将获得51.8股Uralkali股份。

　　公开材料显现，Uralkali公司是俄罗斯第一年夜、世界第三年夜钾肥临盆商，其产物90百分出口外洋，重要销往巴西、印度、中国和马来西亚等。两家企业一旦乐成归并，将创作发明出全球仅次于Potash Corp的第二年夜钾盐临盆商。

　　比拟于必和必拓收买Potash Corp的波澜重重，异样从8月开始的俄两年夜企业归并历程，显得较为平静。

　　关于归并乐成的缘故原因，常轶智申明以为重要有三个方面。

　　“首先，UralKali和Silvinit归并后获得的协同效应较为清楚。现在Uralkali和Silvinit的钾盐矿基地在统一其中央，这两家公司归并后将可以淘汰部分行政管理费用；其次，UralKali和Silvinit的年夜都股权都属于统一团体Suleiman Kerimov，这在一定程度上低落了这两家公司归并生意的难度。再次，比年来俄罗斯政府不断都在支撑动力行业整合，此次生意更是获得了俄罗斯政府的片面支撑。”他说。

　　两家公司均决议于明年2月4日召开股东年夜会，讨论归并方案。Uralkali首席实施官Pavel Grachev在通知布告中称，他发起对这一生意举行投票表决。如获股东年夜会经由历程，归并历程将于明年二季度末完成。

　　并购潮涌

　　不但是俄罗斯企业，明年上半年另有一桩可期的钾肥国际并购，发作在德国和加拿年夜之间。

　　本月初，进进钾肥行业100多年、本钱靠近100亿欧元的德国钾盐公司(K+S)，与加拿年夜第一钾肥公司(Potash One)签订了一份收买协议，德国钾盐将以4.34亿加拿年夜元(3.11亿欧元)现金按每股4.5加元收买第一钾肥公司全部已刊行的和未偿付的通俗股票。

　　Potash One虽身为中小型企业，却是必和必拓喜爱的Potash Corp的隶属子公司。其手中拥有加拿年夜萨斯喀彻温省几个钾矿勘察允许证，包括Legacy项目。

　　德国钾盐公司估计，该项目氯化钾年产能可达270万吨。此产能完成后将给萨斯喀彻温省带来约25亿美元的根基培植投资，估计在2015年本领投放初期产物。

　　据本报记者了解，此前，以铁矿石运营为主的印度公营矿业公司NMDC，也曾思量能否大批参股Potash One，以完成本身多元化的生长战略。

　　固然，不能忘失落2010全球钾肥并购市场最绕不开的脚色必和必拓，以近400亿美元“恶意收买” Potash Corp，掀起中化等中国买家主动探问，加拿年夜从政府到企业勉力抵抗的一幕幕剧情，更激发全球投行一轮狂欢。

　　虽然功效未能如必和必拓之愿，但这家全球最年夜的多金属矿业公司年夜举进军钾肥、扩展旗下产能和外洋本钱储量的刻意，令人印象深入。

　　“钾肥并购案的频仍出现，申明钾肥行业的生长被遍及看好。”常轶智默示，“比年来，农产物(18.46,0.00,0.00百分)的价钱赓续高涨。农夷易近在农产物低价的安慰下，莳植和用肥的积极性均会提高，由此将会增加全球钾肥市场的需求，从而拉高钾肥的价钱。将来钾肥行业的市场远景较为悲不雅观。”

　　在公布归并计划后，UralKali首席实施官帕维尔·格拉切夫(Pavel Grachev)就默示，明年的需乞贬价钱远景“看起来极度好”。

　　除了赞同其他钾肥企业高管们遍及持有的不雅观点，他还弥补称：“我以为明年的价钱一定会下跌。不存在价钱下跌的年夜概性，乃至连持平都不年夜概。”

　　格式再变

　　常轶智向记者指出，现在，世界上重要的钾肥商业构造是BPC和Canpotex，两家算计控制着全球 60百分多的钾肥地区间商业。

　　其中Canpotex担当将加拿年夜的Potash Corp和Agrium，以及总部位于美国的Mosaic，所产钾肥销往北美以外埠区。

　　BPC则位于莫斯科，由Uralkali公司和白俄罗斯钾肥公司Belaruskali组建，其钾肥出口市场份额年夜约为29百分。在UralKali和Silvinit归并后，Silvinit很有年夜概进进BPC。

　　“这意味着，届时BPC的出口市场份额将年夜概从现在的29百分晋升至44百分。”常轶智说，“这将使得全球钾肥供给的会合度进一步提高，把持程度加年夜。这关于世界最年夜的钾肥进口国中国而言，其在钾肥进口方面的议价本领将会进一步被削弱。”

　　固然“眼下尚未做出任何决议”，Silvinit首席实施官弗拉季斯拉夫·鲍姆加特纳(Vladislav Baumgertner)向英国《金融时报》证明，经历一年阁下的闲谈和“过渡期”后，他的公司“年夜概会加进”BPC。

　　这好像依照了分久必合的规律。毕竟上，1993年前，UralKali、Silvinit和Belaruskali都在统一个出口机构下运作，前苏联崩溃后它们才离散。

　　22日，上述行业内专家则向记者默示：“下游本钱供给商的归并对我们是倒运，但耐久来说，俄罗斯钾肥本钱丰硕，海内供给足够，对中国这么年夜的主力市场不会抛却。并且双方多年来已经组成了稳定的商业干系。”

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