朗科科技（下称“朗科”，300042）在上市9个多月后股价跌幅近半。

上市后朗科遭遇了专利失落效、业绩下降、董事长辞职的窘迫。同时也敲响了创业板公司的高危害警钟。

本报得知，业绩压力只是该公司原董事长兼总司理邓国顺辞职的导火索，毕竟下身为公司重要创始人的邓国顺、成晓华早有和睦。

为了投合上市需要，隐躲在创业板公司面前的抵牾，上市后开始凸显。

高管耐久和睦

9月14日，朗科通知布告称，公司创始人邓国顺“因个人缘故原因”正式辞往董事长兼总司理职务。这是创业板上市公司中第一例董事长辞职。

“邓国顺的辞职业绩压力是诱因，他和成晓华多年和睦在公司早已不是秘密”，一位从朗科离任的焦点人士通知本报。该人士称，邓是地道的技能出身，而成是个玩本钱的人。

公开材料显现，1999年邓国顺与成晓华共同研制出世界第一款闪存盘——优盘，邓国顺也因此被誉为“闪存盘之父”。现在，邓国顺团体持有占总股本23.13百分的朗科股份，为第一年夜股东，成晓华位列第二。

朗科招股仿单称，邓国顺、成晓华在公司运营决议计划上共同控制，这为两人在公司管理构造上的抵触埋下隐患。

毕竟上，朗科的第三年夜股东王全祥对公司异样有话语权。材料显现，王全祥经由历程其联系干系公司珲春田木投资咨询公司共持有朗科11.52百分股份。“成晓华和王全祥干系极度铁，他们是一派的。”上述知恋人士称。

虽然控制人内斗的动静未获朗科证明。但邓国顺辞职动静公布后不久，朗科的一系列通知布告颇有戏剧性。

朗科分别于14日、15日公布，其在台湾和美国专利维权获得支撑的最新希望，这是公司上市后的首个利好。14日的通知布告称，专利台湾维权案裁定，原告劲永国际将支付侵权补偿1600万元 （新台币）；15日通知布告称，曾在2004年向美国专利牌号局请求的“快闪电子式外存储体例及装配”专利，今年8月31日获美专利牌号局授权，9月14日收到授权证书。朗科默示，该专利获美国发明专利授权对公司本期或期后利润影响积极。

“4年前请求、（邓国顺）辞职前10天获得经由历程，辞职后才对外公布，这外面的干系只要高管们才说得清。”上述知恋人士称。

毕竟上，在中小板和创业板开闸以来，多家上市公司存在第一和第二年夜股东股权比例邻近题目，而这些有年夜概招致更多的创业板公司重蹈朗科覆辙。

业绩压力早套现

朗科经由历程闪存盘焦点技能，生长出 “研发-请求专利-专利授权-收取专利费”的商业形式。这一形式中，暴利的专利费是朗科的重要利润来源。

据公开数据显现，2006-2009年，朗科经由历程专利授权允许的收进在主营业务收进中占比逐年晋升，2009年该营业毛利率高达99.85百分。但上市之后，朗科在专利授权允许收进上连受打击。今年4月6日，其“优盘”牌号被认定为商品通用称呼，予以打消注册；曾在2006年7月7日朗科和金士顿签订的4年专利授权允许条约也于2010年7月6日停止。

朗科发明的以专利费为重要利润来源的商业形式，好像并未获得本钱市场的供认，而成为运营危害在上市后显露。这些在朗科首份年报中获得印证，今年一季度公司净利润255万元，同比下滑29.74百分；中期净利润降幅扩展至33.49百分，仅957.33万元。

朗科注释业绩下降是因，“专利授权允许收进下降、产物毛利下降以及费用增加”，“2010年1月起至今无新增专利授权允许方”。而此前在朗科的招股仿单中，公司还默示，停止2009年9月30日已获授权专利116项，其中发明专利79项，另有220项发明专利尚在请求历程中，盈余本领将进一步增强。

申银万国证券申明师蔡华伟以为，邓国顺的辞职不拂拭是为能获得提早套现的机遇。据不完全统计，创业板开启以来，有超60名高管离任。

申明人士以为，固然邓辞职后公司控制人身份稳定，股票仍有三年锁活期。但现在辞职，关于其股票锁活期满后的套现极度有利，持有股票可全部套现。不然，期满后每年也只能套现25百分。