1月工程机械销量超出市场预期，同比大幅增长，出口逐步回暖。

    1月份挖掘机销售8029台，同比增长251%；推土机共销售771台，同比增长90%；装载机销售11133台，同比增长190%；叉车销售14261台，同比增长112%。

    1月装载机出口874台，同比大幅增长83%；推土机出口169台，同比增长24%；挖掘机出口132台，同比基本持平。

    日本工程机械触底回升，出口大幅反弹。

    1月份工程机械销售额为1122.53亿日元，同比增长15.70%，结束了1年多同比下跌的局面，触底回升。其中出口是终结下跌趋势的主力因素，同比大幅增长40.6%；而内需仍在低位徘徊，同比下跌19.6%。

    日本金切机床订单需求额高增长延续。

    1月份金切机床订单总额为550.95亿日元，同比增长189.4%。出口订单额为393.22亿日元，同比大涨299.2%，连续3个月的正增长；内需为157.73亿日元，同比增长71.7%。

    中国主导日本机床外需复苏进程，欧盟、美国订单需求额止跌反弹。

    1月份，中国订单需求额为151.71亿日元，占比38.6%，订单额同比大幅增长521.3%。1月份欧盟、美国等订单需求额也触底反弹，同比分别增长85.5%和37.9%。

    投资策略：

    全球需求触底回升，工程机械同时迎来季节性景气高峰，行业估值在经历1月低迷、2月调整后，反攻在即。重点推荐柳工、安徽合力、徐工机械、中联重科、三一重工和山推股份，以及昆明机床和秦川发展。