在信贷日渐收紧的政策环境下，各家银行在1月下旬放缓贷款投放节奏的同时，也在担心监管层祭出更具针对性的窗口指导之剑。

    为此，一些在1月上旬冲贷过猛的银行已开始对新增贷款总量做减法。据悉，1月份银行信贷资产转让的规模依然可能创下近几年的新高，面对银监会禁止银行信贷资产转让“双买断”和回购操作的规定，部分银行在实际操作时采取口头约定的办法，依然进行大规模回购操作，实质上是让非银行金融机构代持信贷资产。

    对此，业内人士认为，这种操作属于钻政策漏洞，且涉嫌违规。

    差异性窗口指导

    差异性窗口指导的威力已经显现。据悉，包括以五家国有大行为主的主要商业银行，在1月下旬已经对贷款额度实行了严格的控制，目前只能“选择性放贷”。

    据调查，此次差异性窗口指导的核心是“分银行、分地区”。就银行而言，主要针对那些1月上旬放贷过猛的银行，城商行、农信社等小型银行未受影响；就地区而言，主要针对北京、上海、深圳等一线发达城市，内地城市如河南南阳、甘肃兰州等地也未受影响，相反，当地贷款投放总量还远远未达到当地银监部门的计划指标。

    但即使如此，1月份的信贷总量也有可能创下历史新高。深圳某股份制银行公司部负责人表示，“如果不严格控制，1月份新增信贷总量破2万亿元也不是没有可能。”

    以某两家股份制银行为例，银行同业数据显示，截至1月15日，这两家银行的新增贷款规模均接近1000亿元。莫妮塔银行业研究员祁益峰指出，“这两家银行的新增贷款数据与自身业务量明显不匹配，为了多占额度，它们可能采取了冲票据规模的办法。”

    银行同业数据同时显示，截至1月19日，新增贷款总量达1.45万亿元。“在监管层愈加明确的收紧信号之下，这个数据引发了那些放贷过猛的银行的惶恐。它们担心，如果1月份新增贷款总量过于庞大，监管层将有更严厉的措施出台。”业内人士说。  信贷资产转让规模或创新高

    为了使贷款总额在1月份的资产负债表中不至于增长太快，同时为了消弭监管层对自身进行更严厉窗口指导的风险，放贷过猛的银行纷纷开始进行大规模的信贷资产转让。

    据悉，由于信贷政策趋紧，目前基本没有银行愿意受让其他银行转让的信贷资产，因此大多数银行信贷资产转让的对象，基本以保险公司、财务公司为主。

    业内人士指出，通过这种方式，信贷资产将剥离至银行系统之外，有利于全国性新增贷款统计总量的减少。

    事实上，信贷资产转让的小高潮在去年12月份时就曾出现。银行同业数据显示，截至2009年12月20日，当月新增贷款总量已达到了6000亿元，但当年12月份全月的数据却只有3798亿元，远低于月中的数据。据业内人士透露，其主要原因在于，银行通过信贷资产大规模转让，实现了新增贷款总量的下降。

    在信贷监管更加严格的今年1月份，这种手段更是被银行愈加频繁地使用。据业内人士透露，“国有大行和部分股份制银行信贷资产转让的规模最大，可能创下今年内新高。”

    据此，业内预计1月份新增信贷总量可能得到有效控制。“在信贷资产转让冲减信贷规模的情况下，1月份的新增信贷总量可能低于1.45万亿元。”祁益峰说。