跟着城镇居夷易近根基医疗保险轨制试点范围赓续扩展，乡村新型互助医疗片面推进，新一轮医药卫生系统体例革新的出台实施，海内医药消耗市场的庞年夜潜力逐步显现。经由历程并购重组扩展运营范围、追求范围效益已成为医药企业改形生长的殊途同归。2008年，以上市公司为焦点的年夜医药团体作为引领中国医药生长的主力军，举行了一系列的并购重组，行业洗牌进一步加速。

正略钧策自2005年以来，耐久对医药行业上市公司举行了继续不雅观察和钻研，每年活期推出医药行业年度并购重组钻研陈说。根据《2008年医药行业并购重组钻研陈说》，本文连系医药行业本身特点及所处情况，对2009年医药行业并购重组做出了预测与展看。

1、医药行业特点及情况申明

1、制药业研发全球化程度要求越来越高

制药业是研发全球化程度最高的产业，国际上看，良多乐成的制药企业都是经由历程在全球各地设立研发分支机构举行技能追求，获取新技能，增强研发本领。美国30百分的新药研发活动在境外举行，在美国境内举行的研发活动49百分由本国企业完成。而我国制药企业的新药研发以仿制为主，赢利浅薄，产物难以打进国际市场。并且，现在仿制药频仍发作、专利等题目，海内制药企业必需敏捷提高新药创制本领，不然将难以糊口生活。在我国医药科技程度远远失落队于发财国家的情况下，需要跟进世界先进的药物研发技能，xmu9.com.com掌握新药研发的最新静态，在全球范围内举行技能追求，本领糊口生活和生长。恰是因为全球化程度较高，医药行业也势必收到金融危殆的影响，可是中国的医药行业，因其本身精良的抗危害，所遭到的打击相对较小。

2、医药行业构造不合理

我国医药行业与发财国家比拟在良多方面都有较年夜差距，在管理上、资金上、产物研发上、质量控制上、营销本领上都清楚失落队于发财国家的药企。现在中国医药产业构造中，中小企业数量太多，现在中国有医药制造企业近5000家，年夜部分年销售额不到1个亿，医药商业企业7000多家，且年夜部分都是小公司，医药零售连锁企业1000多家，但销售范围都不年夜，门店数量也不多。行业正处于经济转型历程中，市场竞争的形式转向企业的本钱运作、市场笼盖力、控制力、物流配送、信息处理本领、品种保证本领、客户效力和品牌运营本领等综合气力的较量。 

3、药品羁系更趋严酷

药品羁系的更趋严酷，也将成为行业并购重组的一个变数。范例生长将是我国医药活动将来生长的主旋律，为了这个目标我国政府势必出台更严酷的行业生长条例。如《制药产业水污染物排放尺度》必将使我国医药行业从头洗牌，一批失落队的、低程度频频培植、以断送情况为价钱和拜托廉价休息力的超标污染企业将难以糊口生活。羁系力度的加年夜以及有利政策向年夜型企业倾斜，小型普药企业的糊口生活空间将被挤压，最终加入市场，行业会合度在将来几年获得较快晋升。

4、行业面临的诸多不确定身分

将来医药行业面临的重要不确定身分诸如，新医改方案实施进度存在较年夜不确定性，根基药物轨制的实施办法以及药品价钱的调解不确定，医疗卫生费用的财政支付增速有年夜概放缓，医药类产物的出口遭到打击，政府定价范围的药品增加，控制流畅关键加价率以及年夜概出现的医药分开等政策，都会给医药行业并购重组带来深远的影响。

2、2009年并购重组趋势预测

1、医药行业并购进一步加速

并购、重组、团结将是将来医药行业变革与生长的亮点，将来行业洗牌将进一步加速。并购关于产业构造优化以及行业竞争力的提高有不可轻忽的感化，年夜量属于频频培植型的医药公司会被整合，市场会合度会年夜年夜提高，现在的分散局势会获得变动，使市场竞争更加有序，产业构造更加合理。另一方面，年夜多药企分外中小企业缺少足够的资金支撑，新药研发本领较弱，新药数量少，产--品科技含量偏低，天然成为并购市场中的猎物。再者，中小医药企业中，既懂专业知识，又能拓展市场、介入管理的复合型人才较少。人才的匮乏成为制约海内药企生长的瓶颈之一，经由历程并购获得技强人才团队是良多药企并购的目标之一。

2、 特征医药企业将成并购新宠

现在的医药投资方年夜都以本身战略和营业联系干系作为根基考量，年夜都企业希看经由历程并购，低落临盆和营销成本，霸占更多的市场分额。因此，企业更注意并购后的新药开发、市场拓展、产物进级与企业构造凋整、下风的互补、焦点本领的组成和成本的降高等。现在存心进军医药行业的本钱都比较抉剔，更垂青收买企业的资产质量，尤其是将来的收益本领，而决议这些身分的关键很便是这些企业的产物。拥有特征产物的中小企业正成为各路本钱追逐的工具，以中小企业为纽带的本钱运作将是往后医药市场一个新趋势。

3、医药商业流畅企业或成并购焦点

除了有特征产物的中小企业，医药商业流畅渠道也将是投资者尤其是外资追逐的抢手之一。医药商业范围渠道代价凸显，远景看好。并且都会中有利的商业网点是一种稀缺的本钱，外资觊觎医药商业企业已有的销售搜集与渠道。可以预见，外资对商业流畅渠道的并购还将加速。

4、外洋并购更深进  

经由多年的生长，有良多中国医药企业本领快速晋升，在研发、营销、临盆上都建立了奇特下风，资金气力也赓续增强，因此，他们在某种程度上与外资药企能举行一定的竞争。例如在生物医药研发方面，生物医药研发企业频频范围并不年夜，并购所需资金不是太多，一些有气力的海内药企完全可以经由历程对这些外洋生物医药研发企业的并购获取其新产物的临盆、营销权，获取其较为争先的研发本领，补偿本身研发气力的缺乏。  

本文作者系正略钧策管理咨询参谋，该文章已宣布在《司理人·公司金融》2009年04月16日刊上