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数据来源：《CEI中国行业发展报告——医药业》，中国经济出版社，2004年4月

三、2005年1月中国医药并购的启示

从2005年1月政策法规的走向而言，政府仍是支持医药并购的。例如正在逐渐放开的非流通股交易、以及国资委对央企业务的大整合。这些都为医药并购提供了更多的交易工具和发展空间。

从医药行业的竞争状况而言，实力雄厚的医药并购派系仍然雄心勃勃。在2005年1月的中国医药并购事件中，部分医药并购派系仍旧不甘寂寞，例如复星系和华源系，尤其以华源系的并购案例影响巨大。

从医药行业的闲置资产而言，仍需要不断进行整合。这既是之前的GMP和GSP等行业认证的后遗症，同时也是竞争淘汰和必然。同时，随着前几年医药并购案例的累计，医药并购之后的整合已经变得越来越重要。

注：

[1] 1999年葛兰素威康公司R&D投入为11.7%，罗氏为17.36%，默克为16.84%，诺华为18.13%，见新华信《2004年中国医药并购市场研究报告（2005年1月版）》。

[2]“小”是指多数生产企业规模小，无法形成规模效应：“多”是指企业数量多、产品低水平重复多：“低”是指大部分生产企业科技含量低、管理水平低、生产能力低。