" mso-hansi-font-family: Times New Roman; mso-ascii-font-family: Times New Roman">企业是在发展中求得生存的，企业的生产经营如“逆水行舟”，不进则退。但发展离不开资金，上市公司利用发行新股募集资金进行项目投资后，又面临新的资金缺口，必须进行再融资。近几年来，农业类上市公司的数量越来越多，其中种业上市公司就达到7家（截止2004年2月10日），它们同样面临着再融资的问题。最近，我对种业上市公司直接再融资的情况进行了调查,，并就此问题进行了分析研究。

一 " FONT-FAMILY: 宋体; mso-hansi-font-family: Times New Roman; mso-ascii-font-family: Times New Roman; mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-family: 宋体">种业及种业上市公司的基本概况

" mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-family: 宋体">" mso-hansi-font-family: Times New Roman; mso-ascii-font-family: Times New Roman; mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-family: 宋体">种子是农业生产最基本、最重要的生产资料，也是农业科技的主要载体。现代生物工程技术的发展预示，21世纪世界农业乃至经济竞争的焦点之一是育种技术领域。谁掌握了良种，谁就掌握了未来。应该说，种业公司的行业发展潜力是非常巨大的。

（一）" mso-hansi-font-family: Times New Roman; mso-ascii-font-family: Times New Roman; mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-family: 宋体">种业的基本概况

目前，全球种子市场总价值量约500多亿美元，其中60％是商业种，约300多亿美元，与全球农化产品商业价值量相当。总用种量（包括自留种）自二十世纪八十年代以来基本稳定在1200亿公斤以内，主要集中在亚洲和东欧国家，分别为384亿公斤和373亿公斤，各占总用种量的32.3％和31.4％。用种主要集中在小麦、水稻、大麦、玉米等。由于美国、加拿大等发达国家在育种技术上的领先，其农产品的市场竞争优势比较高。我国杂交水稻在世界粮食生产写下了灿烂辉煌的一页，近20年间，为全国增产3000多亿公斤粮食，并传播到全球20多个国家和地区。

九十年代后期，世界农业化工跨国集团纷纷进入种子行业，收购、兼并专业种子公司，引发了全球范围内的种业重组、兼并浪潮。世界种业呈现出集中化、多元化、国际化，产业聚集度明显提高。2000年全球十大种子公司种子销售额达到72.5亿美元，占全球商业种的24％ ，且进入全球前十位的种子公司逐渐被农化、生物技术公司占据。国际种子贸易额也大幅度增加。随着生物技术迅猛发展，转基因种子种植面积迅速扩大。世界种业巨头在生物技术、新品种研发等领域投入较大，一般都占其种子销售额的10％以上。由于有大量的资金投入，在生物工程特别是转基因技术研发领域取得了巨大成功，开发出了携带抗病、抗虫、耐除草剂等目标基因的玉米、棉花、大豆等新品种。目前，世界上最大的20家种业跨国公司控制了全球绝大部分种子研究、开发和销售。像美国的先锋高科技育种公司、瑞士乐华种业有限公司、法国利马格汉种子集团公司、美国孟山都种业公司等。

与国外种业公司比较，中国种业公司的国际化水平以及国际竞争力水平仍然较低。这种落后的状况是在计划体制下中国种业对市场经济低适应能力的惯性延续。目前全国有县及县级以上国有种子公司2700多个，县级以上良种场有2000多个，职工将近8万人，形成了庞大的种业体系。但由于明显地域分割与封闭特征，种业公司的跨地区的整合力与市场竞争力受到很大限制，注册商标种子销售率低，品牌率低，精选包衣率低，种子质量差，浪费严重，这种格局严重制约加入WTO以后我国种业整体竞争力的发挥。为顺应种业发展潮流，必须认识到：第一，高科技在未来种业发展中将是最大的生产力因素。第二，种业的集约经营将进一步扩大。走发达国家的成功之路，是我国种业发展趋势。第三是以优良品种和品牌为核心，向种业上下游扩张发展的资本运作将是未来种业资本运作的重点。第四是育种、包装、销售和对农民的培训，将形成高技术一条龙服务，提高整体竞争力。随着国家继续加强对农业的扶持，重点培育产业化的农业龙头企业，种业上市公司有理由率先突破重围，走上良性快速的发展之路。

（二）种业上市公司的基本概况

" mso-hansi-font-family: ; mso-ascii-font-family: ">截止2004年2月10日，我国沪深股市共有上市公司近1300家。其中，种业公司7家，分别是：丰乐种业（000713）、禾嘉股份（600093）、亚华种业（000918） 、隆平高科（000998）、秦丰农业（600248）、华冠科技（600371）、敦煌种业（600354）。在2003年度中国种子协会评审的种业50强中,亚华种业居第3位,隆平高科居第4位,华冠科技的控股子公司德农种业居第6位,敦煌种业居第9位。在未参加评审的其他三家公司中，丰乐种业的西瓜甜瓜种子在全国占有40%以上的市场份额，秦丰农业是农业部重点支持的四大种子企业之一，只有禾嘉股份在行业内优势不太明显。

种业上市公司基本资料(表一)

公司简称

证券代码

所在地区

发行日期

发行价格（元）

现总股本（万股）

现有流通股本(万股)

第一大股东

丰乐种业

000713

安徽

97/04/04

6.75

22500

10530

合肥种子公司

禾嘉股份

600093

四川

97/06/10

8.05

17212

11475

禾嘉实业集团

亚华种业

000918

湖南

99/06/14

7.00

17000.2

6000

湖南农业集团

秦丰农业

600248

陕西

00/05/19

4.80

12882

4800

陕西种子集团

隆平高科

000998

湖南

00/05/31

12.98

10500

5500

湖南农科院

华冠科技

600371

黑龙江

02/08/29

3.47

15500

6200

龙江富华集团

敦煌种业

600354

甘肃

03/12/29

5.68

18596

7500

酒泉现代农业

" TEXT-INDENT: 5cm; mso-char-indent-count: 13.5; mso-char-indent-size: 10.5pt">种业上市公司数据摘要(表二)

" mso-hansi-font-family: ; mso-ascii-font-family: ">公司简称

" BORDER-TOP: windowtext 0.5pt solid; PADDING-LEFT: 5.4pt; BORDER-LEFT-COLOR: #c0c0c0; PADDING-BOTTOM: 0cm; WIDTH: 106.7pt; PADDING-TOP: 0cm; BORDER-BOTTOM: windowtext 0.5pt solid; HEIGHT: 23.25pt; BACKGROUND-COLOR: transparent; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt" vAlign=top width=142 colSpan=3>

每股收益(元)

每股净资产(元)

净资产收益率(%)

2004/02/10收盘价" FONT-FAMILY: 宋体; mso-hansi-font-family: ; mso-ascii-font-family: ">元)

2003中期

2002

年度

2001

年度

2003中期

" mso-hansi-font-family: Arial; mso-ascii-font-family: Arial; mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-family: Arial">本文使用数据来自和讯网、证券之星、新浪财经、三元资讯网、上市公司网站 )