克日冤家问我一个题目。我把我的谜底写出来。供巨匠参考。

冤家问:

给你一个思索题：四万亿投资下往的时候，国家思量的是通货收缩的担心，如果通胀鄙人半年或明年就到来的话，这么多投资下往如何办，岂非继承鞭策通胀，不干下往会不会出现良多数拉子工程，坏账由此而来？

百源答：

我首先声明：自己不是学经济的。说错了不承当当何责任。呵呵。

经济生长，钱是血液。多了少了都欠好。钱的多少、流向与商品的比例干系决议了经济的运转有四种状况。

1） 良性生长：低通涨、高增加。2005－2007

2） 通货缩短 2007－2008

3） 通货收缩 2008－2009

4） 滞胀 ？？？？？？

美国印刷的钞票确实已经开始流进到新兴国家。喷鼻香港的股票下跌、韩元等货泉对美元升值都是清楚信号。如果让中国通货缩短应该有几个体例。1、甲型流感。招致猪肉年夜跌。养猪的数量急剧下降，猪肉跌价。2、今年末中国年夜旱急今年的通涨招致的国际粮食产量下降。粮食供给缺乏，跌价。3、美国不惜租借万吨油轮储油。完全具有短期内把油价炒高的基础前提。那麽有色等本钱也会下跌。形成输进型通涨。

如果物价下跌。从粮食开始到煤油等，慢慢向各个行业传导，看起来我们的物价要下跌了，包括房地产。可是我们国家的产业构造题目没有处理，出口无法恶化。面临年夜量过剩的产能，企业也就年夜概会出现，只赚价钱不赚利润。出口加工型企业，乃至更年夜范围的企业封锁潮。这就会组成滞胀。经济窒碍通货缩短。这将比单一的通涨或通缩更难应对。

因此如果我是中国政府。我不会防止放贷，恰是因为4万亿的救市，才没有进进滞胀的年夜概。而美国的题目并没有处理。美国年夜概因为进一步恶化，招致美元回流。而流进新兴市场的美元，如果回流很年夜概形成对中国等二次打击。这不是我们宁愿答应看到的。如果中心我们防止救市，而之后又加年夜力度救市（放贷），如许的话将使我们的政策失落往一连性阁下为难。

美国的题目处理的信号是1、房价启稳2、失业率下降、3、之后接纳活动性。但我以为3的举措一定不会快。至少要看到经济清楚规复1－2年。但这1－2两年会对世界组成可骇的通涨。而那是中国年夜概恰好是市场活动性足够的时候。我们又不得不收紧银根。我们的中小企业、出口加工企业有多少家能经的起这种崎岖？

我的不雅观点是：即便短期通涨，也很有年夜概再通缩、之后再通涨。不太会从年底或明年终开始年夜范围的恶性通涨。

美元本位、外贸依存、缺乏内需、二元构造（国有、私营）使我们中国这头年夜象，很难灵活起舞。在如斯庞大的情况下。我们没有更多的选择。就好像两团体对打，你把头伸给对方，是掌劈、拳打、肘击。选择权不在我们。我们只要接受。

我说的不一定是对的。只是团体的不雅观点。接待专家斧正。