已经凭仗“轻资产形式”敏捷崛起的美特斯邦威，开始悄悄地“由轻转重”。

　　“今后经济下滑，公司加盟商资金趋于重要，因此公司年夜概经由历程自己租店、买店的体例连结09、10年的内涵扩张。”那时，中信证券一份钻研陈说以为，美特斯邦威购买店展可获得焦点商圈的贵重本钱，跟着牢固资产折旧终了，有利于增加公司将来盈余本领，具有耐久战略意义。

　　“增强牢固资产投进是美特斯邦威上市融资后着眼于将来生长的重要办法，不外这看上往好像坚定了美特斯邦威乐成的‘轻资产战略’。”服饰行业自力申明人士廖洁容以为，是现阶段的品牌瓶颈和经济年夜情况的影响，让美特斯邦威存心作出窜改。

　　转型“重资产”，从买展开始

　　今年末，美特斯邦威在江东北昌市置办了位于东湖区乐成路期间广场中段一至四层的商业用房一处，至2008年12月25日已办理终了衡宇产权证和土地利用权证的过户。同时，公司还在辽宁省丹东市置办位于元宝区新漫步街13号平和百货共三层的商业用房的衡宇全部权及响应土地利用权。据统计，在过往的8个月时候里，美特斯邦威在全国19个省市直接购买商业地产6处，租赁商业地产33处。

　　作为小型夷易近营企业，夙昔的美特斯邦威从银行存款极度困难。而所谓轻资产战略，即使用外力补偿自己资金的缺乏，本性上是昔时周成建万般无法下的做法。夙昔的美特斯邦威在下游先后与广东、江苏等60多家合伙打扮加工场建立耐久互助干系。卑鄙则接纳了特许连锁运营的战略，即公司将特许权让渡给加盟店，加盟店要利用邦威公司的牌号、商号、效力体例等，并向公司交纳一定的特许费。把赚来的钱都投到产物计划和品牌运营中往，于是这种“轻资产”形式诞生了。

　　乐成上市融资后，美特斯邦威开始添置牢固资产。“轻资产的下风在于资金投进能会合在品牌和研发上，错误错误也很清楚———上卑鄙的掌控力在他人手中。”廖洁容默示，在此轮经济危殆中，异样接纳轻资产形式的企业中，真正具有强大品牌号召力或资金气力丰硕，可继续投进的企业存活了上去。她以为，这便是美特斯邦威开始由轻转重的重要身分。

　　金融海啸下显露的题目

　　金融海啸来袭，具有抄底欲看的投资者开始纷纭将目光投向连锁品牌。此前堡狮龙、佐丹奴等休闲服品牌几回曝出出售风闻，投资者关注的焦点并非品牌自己，而是更多地落在了这些品牌的连锁范围上。虽然美特斯邦威仍旧处于上升生长阶段，但根植海内十数年的佐丹奴、班尼路等品牌尚未在休闲服范围拼出个品牌上下，美特斯邦威要靠什么取胜？牢固资产投进，无疑是现金流足够的企业打基石的不贰法则。

　　“公司要做自满的中国制造，重点在于提高质量和反响反应速度。”关于其品牌培植，招商证券陈说以为，和国际精良企业比拟，以往的美特斯邦威品牌年老、时兴、有生机的特征是恍惚的，代价曲线不太清晰。“ZA R A的代价曲线便是要以最快的速度模仿顶级豪侈品牌发明的流行时兴；H & M则是用年夜牌计划师计划可给民众穿的时兴。”

　　至于美特斯邦威“轻资产”面向卑鄙的重要运营形式———加盟，招商证券的钻研陈说也发明了其中的题目。“美特斯邦威直营门店今年到现在销售额同比有跨越40百分的增加，证明公司前几年年夜力生长直营店的战略是准确的。”陈说称，直营店在危殆中精良的销售状况也反应出公司的精致化管理程度不断比较高。而加盟商今年销售与开店状况不太理想，主因在于7月前公司根基都在消化存货，而加盟商则宁肯保现金而不保门店业绩。别的，美特斯邦威在危殆阶段各次订货会都没有给加盟商订货目标压力。

　　转型期间增强管理本领

　　如果你是耐克、阿迪达斯，大概ZA R A、H & M，即便在金融海啸的吹袭下，你年夜可继承自己的轻资产战略。大概会有库存压力，会有上卑鄙的反制，但因为足够强大的品牌号召力，主动权仍旧在你的手里。如果你是美特斯邦威，则不得不思量轻资产的年夜船在“滔天巨浪”下能否会有颠覆的年夜概。所幸的是周成建在金融危殆发作之初已经看到了这一点，用牢固资产来稳定双脚，本领让品牌有长足生长的年夜概。

　　今年1-8个月，美特斯邦威在浙江、福建、江西等六省买下了算计28997.66平方米的6处商业地产，触及金额7.85亿元，均价为每平方米27073元。租赁方面，则在上海等16个省市租下33处门店，门店的总面积为63336平方米，均价为每平方米2317元。

　　记者根据公开数据统计发明，上述美特斯邦威直接购买或租赁的店面全部跨越1000平方米。其中购买的6处商业地产，每处匀称修建面积都在5000平方米阁下，租下的33处店面匀称面积也在2000平方米阁下。“在公司的投资计划中，海内年夜中都会一级商圈的店展战略是能买则买，租赁是退而求其次的选择。”一位美特斯邦威内部人士向记者默示。

　　“我们几回夸张品牌公司的焦点竞争力是其管理本领。”招商证券钻研陈说不雅观点以为，固然美特斯邦威今年的生长受其战略的影响，估计短期内的业绩情况将维持现在的格式，但现在估值不算高，也经由历程本钱积累为将来生长年夜年夜积累了气力，期待负面身分消化后，公司投资代价将慢慢显现。